Economía prevé que la cuenta Financia Europa eleve la recaudación pese a los incentivos

El razonamiento del Ministerio: más plusvalías, más base imponible

El Ministerio de Economía asegura que el incentivo fiscal de la cuenta Financia Europa tendrá un impacto positivo sobre la recaudación. En declaraciones a CincoDías, el departamento explica que "el incentivo no solo no supondrá un coste para las arcas públicas, sino que tendrá un impacto positivo sobre la recaudación". La clave está en que las plusvalías de los activos financieros, como acciones, fondos de inversión o ETF, serán "muy superiores" a los intereses de los depósitos, que ofrecen una rentabilidad media inferior al 1,6%.

El Ministerio sostiene que la cuenta fomenta que "parte del ahorro en depósitos (que apenas tributa porque su remuneración es muy baja en España) se desplace hacia activos de mayor rentabilidad". Aunque las ganancias patrimoniales estén parcialmente exentas, "parte de estas ganancias, así como los rendimientos anuales que se distribuyan, generarán una base imponible mucho mayor que la actual, de modo que el efecto neto sobre la recaudación se estima que será positivo".

Las cifras del ahorro: 1,1 billones de euros en depósitos y una tributación media del 22,3%

La base imponible del ahorro correspondiente a 2024, según los últimos datos de la Agencia Tributaria, rozó los 60.000 millones de euros, con un tipo medio del 22,3%. En la última década, esta base se ha disparado desde los poco más de 22.000 millones de 2014. Hacienda recaudó unos 13.300 millones de euros por la tributación del ahorro en 2024.

Los hogares españoles mantienen cerca de 1,1 billones de euros en depósitos, aproximadamente un tercio de su riqueza financiera. La Agencia Tributaria señala que, desde finales de 2022, las rentas por intereses de cuentas bancarias han remontado siguiendo las subidas de tipos, aunque siguen siendo reducidas. Los dividendos, por su parte, son desde 2015 el principal componente de las rentas de capital mobiliario, pero moderaron su avance en 2024.

Cómo funcionará la cuenta Financia Europa: límites, exenciones y restricciones

La cuenta Financia Europa permite incluir inversiones de hasta 150.000 euros en diferentes activos (acciones, fondos o ETF), que no tributarán por las plusvalías hasta que el inversor decida rescatar el dinero. En ese momento, se aplicará una exención total para los primeros 10.000 euros en plusvalías y una reducción del 20% para el resto, siempre que hayan transcurrido más de cinco años. Por ejemplo, para 20.000 euros de plusvalías solo se pagarían impuestos sobre 8.000 euros.

El nuevo producto tiene condiciones similares a la cuenta, pero con la forma de un seguro de ahorro, con una aportación anual máxima de 10.000 euros y plusvalías totalmente exentas tras cinco años. Los dividendos, eso sí, continúan tributando en el IRPF con los tipos habituales. Los fondos deberán invertir al menos el 70% en activos del Espacio Económico Europeo (EEE), el 50% en Bolsa y el 35% en acciones del EEE. La cuenta no admite bonos directamente.

Sara Gutiérrez Campiña, socia cofundadora de finReg360, advierte de que "esta restricción puede reducir el alcance de la iniciativa precisamente entre los ahorradores menos familiarizados con los mercados financieros, a los que se pretende incentivar para que den el paso del ahorro tradicional a la inversión".

Pendiente de la orden ministerial y de la convalidación en el Congreso

Las entidades financieras están a la espera de que el Ministerio de Hacienda, dirigido por Arcadi España, apruebe la orden ministerial que establezca las instrucciones para que las entidades informen a la Agencia Tributaria. Esa norma es imprescindible para comercializar el nuevo vehículo: "La comercialización y contratación de las cuentas quedarán condicionadas a la entrada en vigor de la orden ministerial que instrumente el cumplimiento de sus obligaciones de información tributaria", indica el real decreto que aprueba el vehículo.

Además, el real decreto debe recibir la luz verde de la Diputación Permanente del Congreso para su convalidación. Economía admite que "no existe una fecha concreta" para la comercialización, pero estima que "en cuanto entren en vigor las órdenes, la comercialización del producto va a ser rápida, en especial en el caso del Seguro de Ahorro a Largo Plazo Financia Europa, que se inspira en un producto que ya se comercializa actualmente, el Seguro Individual de Ahorro a Largo Plazo".

El precedente europeo: ISA, ISK y PEA como referencia

El Ministerio de Economía compara la cuenta Financia Europa con experiencias exitosas en otros países europeos. En el Reino Unido, las Individual Savings Accounts (ISA) alcanzaron 9,3 millones de cuentas en su primer año y hoy las tienen más de 22 millones de personas. En Suecia, la Investeringssparkonto (ISK) sumó 2,2 millones de titulares en cuatro años y hoy la tiene el 36% de la población. En Francia, el Plan d’Épargne en Actions (PEA) superó los 6 millones de cuentas en sus seis primeros años.

El objetivo de la cuenta es movilizar el ahorro de los pequeños inversores hacia la Bolsa, tal y como recomienda la Comisión Europea. Los informes de Mario Draghi y Enrico Letta ya advirtieron de que los europeos deben invertir más en Europa. Letta calcula que unos 300.000 millones de euros de los 27 se marchan cada año a Wall Street, y otros estudios indican que los europeos mantienen más del doble de su riqueza en depósitos y efectivo que los estadounidenses (un 32% frente a un 13%).