Ferrovial aprieta en EE UU: oferta 34.000 millones por una autopista y puja por la I-285 de Atlanta

Ferrovial vuelve a la carga en el mercado estadounidense de autopistas. Tras sorprender al sector con una oferta de 34.000 millones de dólares por la I-24 de Tennessee, el grupo que preside Rafael del Pino compite por la I-285 East Express Lanes de Atlanta, un proyecto valorado en más de 10.000 millones de dólares. La batalla se libra contra ACS, Acciona y Sacyr, que también pugnan por hacerse con nuevas concesiones en el país.

Por Redacción23 de septiembre de 2026, 08:00

Ferrovial, a por la I-285 de Atlanta

Ferrovial ha entrado con fuerza en la carrera por la I-285 East Express Lanes de Atlanta, en Georgia (Estados Unidos). Se trata de un proceso valorado en más de 10.000 millones de dólares (8.725 millones de euros) que incluye la instalación de dos carriles rápidos en cada sentido de la circulación a lo largo de un tramo de 21 kilómetros entre Henderson Road y la I-20.

La compañía que preside Rafael del Pino competirá de nuevo con Sacyr y con el tándem que forman ACS y Acciona. También tendrá como rivales a la firma australiana Plenary y la israelí Shikun & Binui. El Departamento de Transportes de Georgia ofrece la I-285 en concesión, y el concurso se ha reactivado esta semana después de que el ayuntamiento de Charlotte retirara su apoyo en mayo.

Este proyecto se suma a la ofensiva de Ferrovial por consolidar su presencia en el mercado estadounidense, tras la millonaria oferta que presentó por la I-24 de Tennessee.

Una oferta récord en Tennessee

Hace pocas semanas, Ferrovial dejó atónito al sector concesional al presentar una oferta de 34.000 millones de dólares por la I-24 de Tennessee. Esta cifra contrasta con las ofertas de ACS y Acciona, que presentaron una propuesta conjunta de 12.800 millones en obras y 7.250 millones de dólares de valor concesional, y con la de Sacyr, que ofertó 8.000 millones en obras más 7.400 millones de dólares.

La diferencia entre la oferta ganadora y las otras dos ha llevado a los analistas a preguntarse si Ferrovial ha pagado de más para asegurarse el contrato, o si sus rivales han ofertado a la baja para acumular experiencia en el mercado estadounidense sin asumir grandes riesgos.

Ferrovial junto a Transurban y Tikehau Star Infra se ha comprometido a un presupuesto de 9.200 millones de dólares para la construcción de 42 kilómetros de carriles de peaje en ambos sentidos, a cambio de un valor concesional de 24.800 millones de dólares y de la gestión durante 50 años.

Dudas de los analistas ante la generación de valor

La millonaria oferta de Ferrovial por la I-24 ha generado dudas entre los analistas. UBS ha rebajado su recomendación sobre la acción de Ferrovial de 'comprar' a 'mantener', al considerar incierta la generación de valor de la concesión. Esta casa de análisis estima una rentabilidad anual sobre fondos propios (equity IRR) del 7%, menos de la mitad del 20% que Ferrovial obtiene en otras concesiones en EE UU.

Sin embargo, otras firmas como Morgan Stanley, Barclays, JP Morgan, RBC o Bank of America mantienen recomendaciones positivas sobre la acción de Ferrovial.

La prueba de fuego para saber si Ferrovial acertó estará en el cierre financiero del proyecto y en la demanda real de tráfico en los nuevos carriles de pago frente a la estimada. La compañía confía en su experiencia previa, como el caso de la carretera 407 ETR de Toronto (Canadá), de la que espera seguir incrementando la captación de dividendos.

Un otoño clave para el sector concesional español

El desenlace de la I-24 de Tennessee y la puja por la I-285 de Atlanta se conocerán en las próximas semanas, pero el sector ya mira más allá. A mediados de octubre se espera la apertura de las pujas por la I-285, y antes de que se desvelen las cifras, el sector está pendiente de la resolución del concurso de la I-285 East Express Lanes de Atlanta.

Mientras tanto, las concesionarias españolas no solo compiten en Georgia. Ferrovial, ACS, Acciona y Sacyr también pugnan en Carolina del Norte por las I-77 South Express Lanes, un proyecto valorado en menos de 3.500 millones de dólares. ACS y Acciona, junto a la local Kiewit y el fondo francés Meridiam, compiten por este proyecto.

Ferrovial, que lidera el capital de la operadora de 48 kilómetros de peajes dinámicos en la I-77, ya cuenta con experiencia en la zona. La compañía fue la que en 2023 presentó una propuesta no solicitada para incorporar el modelo de managed lanes en la I-77 Sur.