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El euro cae a mínimos de 17 meses ante la inquietud fiscal europea mientras las Bolsas recuperan terreno

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(Cinco Días)

Los mercados europeos afrontan la sesión con un doble signo: las Bolsas anticipan subidas, apoyadas en los débiles datos de empleo estadounidenses que rebajan la presión sobre la Reserva Federal (Fed), pero la divisa común retrocede a su nivel más bajo desde mayo de 2025. La combinación de un euro débil y expectativas de tipos más contenidas ofrece un escenario mixto para las empresas exportadoras y para los inversores con exposición a la renta variable española.

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La Bolsa española respira con el alivio de los tipos

Los futuros de los índices europeos apuntan a una apertura con alzas moderadas, según recoge la información publicada por CINCO DÍAS. El EuroStoxx 50 anticipa ganancias, mientras los mercados asiáticos ya han descontado el rally tecnológico del viernes en Wall Street.

El detonante es el informe de empleo estadounidense correspondiente a septiembre, que mostró una creación de puestos de trabajo inferior a la esperada por los economistas y una desaceleración del crecimiento salarial. Esos datos han llevado a los mercados monetarios a descontar menos de un 25% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed en octubre, un alivio después de meses de preocupación por la persistencia de la inflación.

Para el inversor español, la lectura es directa: se reduce el riesgo de un endurecimiento adicional de las condiciones financieras globales, lo que tradicionalmente favorece a la renta variable. La caída del petróleo, con el Brent retrocediendo un 0,8% hasta situarse alrededor de 101 dólares por barril, contribuye además a mejorar el ánimo y a moderar las presiones inflacionistas de costes.

El euro paga el precio del riesgo político y fiscal

La cara negativa de la sesión la protagoniza el euro, que se deprecia un 0,8% hasta los 1,1161 dólares, su nivel más bajo frente al billete verde desde mayo de 2025. La fortaleza del dólar explica solo parte del movimiento: los inversores añaden a la ecuación el aumento de la inquietud por la situación política y fiscal europea.

La información publicada por CINCO DÍAS incluye dos factores concretos que presionan a la divisa común. Por un lado, el Gobierno español se estaría preparando para unas elecciones anticipadas, un escenario que añade incertidumbre política en un momento de debate presupuestario. Por otro, la tensión francesa, que se refleja con especial intensidad en el mercado de deuda soberana.

El viernes, la prima de riesgo francesa frente a la deuda alemana alcanzó los 152 puntos básicos, un nivel que no se veía desde 2011. Homin Lee, estratega macro sénior de Lombard Odier Singapore, citado por el medio, sostiene que los mercados de bonos y divisas están enviando una señal clara del malestar de los inversores ante la creciente inestabilidad del Gobierno francés y el deterioro del ancla fiscal del país antes de las elecciones de 2027.

La renta fija y el petróleo, dos frentes que vigilar

La deuda pública estadounidense también refleja el cambio de expectativas. La rentabilidad del bono del Tesoro a diez años descendió dos puntos básicos, hasta el 5,25%, después de que los datos de empleo redujeran la presión sobre los mercados de bonos, que venían castigados por el temor a que la Fed tuviera que mantener una política monetaria restrictiva más tiempo del previsto.

En el mercado energético, el petróleo retrocede en una sesión marcada por el conflicto en Yemen. El crudo Brent llegó a superar los 103 dólares por barril después de que las fuerzas respaldadas por Arabia Saudí lanzaran una operación para recuperar territorio controlado por los hutíes, alineados con Irán, pero luego cedió posiciones hasta alrededor de 101 dólares. Los inversores sopesan si los últimos acontecimientos pueden alterar los riesgos de suministro regionales y su efecto sobre los flujos energéticos.

Para los mercados asiáticos, la sesión arrancó con el índice MSCI Asia Pacífico ganando aproximadamente un 1,1%, mientras el Nikkei japonés subió un 2,6%. Los mercados de Corea del Sur y China permanecen cerrados por festivos y el Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,4%. Ryoutarou Sawada, analista sénior de Tokai Tokyo Intelligence Laboratory, citado por CINCO DÍAS, resume el cambio de ambiente: “Hasta ahora todo giraba en torno a los tipos, los tipos y los tipos”, pero el mercado ha llegado a un punto en el que puede respirar más tranquilo.