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El repunte de los tipos de la deuda tambalea las Bolsas: el bono de EE UU a 10 años supera el 5%, máximos de 2007

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(Cinco Días)

El fuerte repunte de los rendimientos de los bonos globales, por las crecientes apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de interés, volvió a presionar este jueves a los activos de riesgo. La mayoría de las Bolsas asiáticas registraron caídas, los futuros de Wall Street retroceden ligeramente y el EuroStoxx 50 anticipa una apertura a la baja en Europa, en una sesión marcada por la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping en Washington.

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La deuda dispara sus intereses y golpea a la renta variable

La fuerte caída de los bonos del Tesoro de EE UU ha llevado el rendimiento del papel a 10 años a superar el 5% y situarse en torno al 5,11%, su nivel más alto desde 2007. La rentabilidad a dos años se acerca al 4,9%, mientras que el bono a 30 años supera el 5,4%. El movimiento no es exclusivo de Estados Unidos: el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años escaló hasta su nivel más alto en 30 años.

El alza de los intereses de la deuda soberana reaviva el temor de que los bancos centrales necesiten mantener los tipos en niveles elevados durante más tiempo del previsto para contener una inflación que sigue presionada por los precios del petróleo, que se mantienen en niveles altos. El barril de Brent corrige hoy un 0,7%, hasta los 102 dólares, después de las fuertes ganancias de la sesión anterior, en un contexto en el que las tensiones entre EE UU e Irán persisten y el punto muerto en el estrecho de Ormuz muestra pocas señales de resolverse.

Asia, el primer termómetro de la aversión al riesgo

Las Bolsas asiáticas reflejaron de inmediato el impacto del repunte de los rendimientos. El Índice Compuesto de Shanghái cayó casi un 1%, mientras que el CSI 300, que agrupa a los principales valores de Shanghái y Shenzhen, retrocedió un 1,3%. El Hang Seng de Hong Kong bajó un 0,6%, con el subíndice Hang Seng TECH cediendo un 1%.

La excepción fue Japón. Los índices nipones subieron en una sesión de recuperación tras un festivo de tres días, con el Nikkei 225 avanzando un 1,5%. El movimiento, sin embargo, no cambia la tendencia global: los futuros de las acciones estadounidenses retroceden ligeramente después de que Wall Street cerrara a la baja la víspera, y el EuroStoxx 50 anticipa una apertura a la baja en Europa.

La Fed apunta a más subidas y la tregua comercial, en el aire

En el frente monetario, el gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, señaló este miércoles que podrían ser necesarias más subidas de tipos de interés, un mensaje que ha reforzado las apuestas del mercado por un endurecimiento adicional de la política monetaria en EE UU.

Los inversores centran ahora su atención en la reunión de Trump con Xi en Washington, el primer viaje del presidente chino a EE UU en tres años. El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, indicó que Washington y Pekín han acordado prorrogar su tregua comercial por dos meses. En la agenda figuran el comercio, la inteligencia artificial, la tecnología y Taiwán, y el mercado vigilará si ambos líderes avanzan hacia un acuerdo sobre regulaciones de seguridad de la IA, así como sobre las mayores ventas de chips de IA a China.